美国陷入零利率危机!对我们有啥影响?

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摘要

只有在生死存亡的关键时候,人们才会想着去改变这个世界,这也是为什么人类历史上任何文明的进步,最终都得付出血的代价。

本文采集自菜鸟财经【cainiaolc.com】美国陷入零利率危机!对我们有啥影响?

核心提示:如果连世界最大的经济体美国也要进入0利率,可想而知,其他经济体的实际情况到底有多差。

如果借钱没有了利息,这个世界会变成什么样子?

亿万富翁投资人Stan Druckenmiller在最近大举买入美国国债,并做出一个预测:「如果经济疲软,预计美国联邦基金利率在未来18个月内降至零。」

美国银行美国利率策略主管Bruno Braizinha干脆直接给出了美国利率跌向零点的具体时间:2020年年底。

美国陷入零利率危机!对我们有啥影响?

0利率是什么概念?

简单地说就是借钱零成本,借100元还100元,不需要支付任何借贷利息,只需要偿还本金而已。

你肯定要说了,这还不好么!利息越低,大家越敢花钱啊!

别太想当然了,对于国家经济这样一个复杂的生态体系来说,0利率是一把双刃剑。

一方面,0利率确实可以降低贷款利率、减缓财务压力挽救企业危机。

另一方面,0利率也可能造成消费紧缩,让人们不敢花钱消费,致使企业缩减营运规模,接着企业裁员,又使得失业率增加,让消费大众更加不敢花钱消费,形成通缩的恶性循环……

日本失去的二十年,就是0利率甚至是负利率的二十年。

如今的日本年轻人,没有梦想,没有干劲,不结婚,不生孩子,无论物价再怎么降低,也都没有消费欲望。

二十年的时间,让日本沦为一个低欲望社会。

而如今,美国也要开始步其后尘了吗?

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6月4日,在“美联储在倾听:货币政策策略、工具和沟通实践”会议上,美联储主席鲍威尔说到:

如果经济下滑到来,那么利率就有更大的可能性跌至“有效下限”。

话虽说得含蓄,但明眼人都看得出来,鲍威尔的实际意思是:如果经济发生下滑,美联储不排除将利率下调至0利率的可能。

美联储开启降息周期几乎是板上钉钉的事,而且根据美联储联邦基金利率期货显示,交易员也认为今年美联储将降息最多75个基点。

上一轮降息周期是在2007年次贷危机爆发的时候,美联储选择下调联邦基金利率,并一路下调至0.25%。

0.25%利率距离0利率也就差了25个基点,仅剩下再降一次息的空间。

而上一轮加息周期结束时,美联储联邦基金利率是5.25%,如果这一轮加息周期就此结束,那么利率高点仅是2.5%。

不到次贷危机前一半的利率,却要考虑降息。果然猛药用久了上瘾了,太小的剂量都已经不管用了啊……

回顾美国近40年的历史,在1980年代之后,美国利率便一路下行,高点不断下降,低点也在不断下降。

美国陷入零利率危机!对我们有啥影响?

用经济学的术语来总结,我们会说美国的中性利率在不断下移。

而用形象一点的比喻来说的话,就是美国经济这个“瘾君子”保持理性的底线,越来越低了。

2008年末,美国政府债务约11万亿美元,2018年末攀升至约22万亿美元,占GDP的比重也从75%攀升至106%。

10年前,美国每年付息5500亿美元,10年后的今天利率低了一半,每年付息却仍然是5500亿美元。

如果重回5%的利率水平,付息压力也要翻一倍。

美国GDP翻了一倍吗?答案是没有,10年时间仅增长了32.8%。

美国陷入零利率危机!对我们有啥影响?

只赚了30%的经济增长却要偿还100%的利息增长,就好像明明手里没钱了毒瘾反而变重了一样,要想填满这个坑,简直是不可能完成的任务。

更何况现在掌管美国的,还是一个以撒泼赖账而举世闻名的特朗普。

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美国利率的分水岭,起源于上世纪80年代。

在那之前,是以调整货币供应量为目标的沃尔克时代,在那之后,是以调整利率为目标的格林斯潘时代。

在崇尚金融自我约束的影响下,美联储开始大幅下调联邦基金利率,美国中性利率也紧跟利率下移。

利率不断下移,导致债务不断攀升;债务不断攀升,又导致利率不断下移。

经济和利率仿佛掉进一个无底洞,就好像一个难以自持的瘾君子,在不断重复中越陷越深。

1980年代美国通过加息手段治理滞胀后,美元升值汇率暴涨60%,美国的贸易逆差迅速扩大。

随后,美国与日本等G5国家签署了《广场协议》,日元迅速升值并打击了日本出口业。

泡沫经济破灭后,日本采取货币刺激意图拯救经济,却最终导致日本经济陷入长期停滞的状态。

在20世纪末,日本就开始踏足零利率的世界。

美国陷入零利率危机!对我们有啥影响?

降低负债成本刺激企业负债扩张生产,在短期的效果确实明显,但是长期刺激却导致产能过剩,供过于求导致物价下跌。

货币宽松没有成功带动通胀上行,反而引起物价下跌,最终影响企业的利润。

经济在短暂刺激后,继续回归疲软,消费也变得更低迷。

市场发现依赖经济生产无法赚钱,而且低利率下银行借贷也不赚钱。在零借贷成本下,市场发现了如何用钱生钱的赚钱方式。

大量的钱从实体经济抽离,涌进金融资产并推高价格。日本失去的二十年里,造就了日本的国债神话。

美国陷入零利率危机!对我们有啥影响?

日本的国债,承载了货币宽松的天量货币。

仅靠货币政策刺激经济增长,几乎失效了。日本陷入“低利率、低通胀、低增长”的长期经济黑洞里。

如今日本的“三低”病,也终于传染到美国了。

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不管日本和美国的情况到底如何,如果0利率真的成真,对于我们普通人来说,又意味着什么?

首先,在零利率的世界里,只有钱生钱的游戏。

美国的股市,日本的债市,甚至中国的楼市对赌的都是人性的贪婪,手中的筹码都是货币的脆弱。

但如果有朝一日你发现自己一直为之奋斗和努力的东西,突然变得没有任何价值和意义,你搬砖的动力还会那么强烈吗?

当你发现不管你怎么努力,你都看不到希望的时候,当你发现不与世界同流合污,你就永远不可能咸鱼翻身的时候,你还会坚持你所谓的梦想吗?

所以,利率这个东西看起来面目可憎,但实际上是推动经济和个体前进的鞭子。

因为要偿还更多的利息,所以才要更拼命地发展,否则只能被淘汰。

然而不断下移的利率,正在不断消磨世界的欲望。过去谈论梦想的年轻人,现在只想谈论娱乐至死。

每一次降息,经济就更虚弱一些。从不赚钱到有点钱赚,最后却变成更不赚钱。

美国陷入零利率危机!对我们有啥影响?

因为人总有学“聪明”的一天,为什么要拿钱投入实体经济这口枯井里,还不如跟着炒资产大赚一笔。

如果连世界最大的经济体美国也要进入0利率,可想而知,其他经济体的实际情况到底有多差。

如果我们选择最简单的应对方式,再来一轮货币宽松,再造一轮资产泡沫,那么这个世界会变成什么样子?

日本在0利率的世界里,已经躺了很久起不来了。

不仅仅是“低利率,低通胀,低增长”的日本,还是低结婚率,低生育率,低消费欲望等等的日本。

这个游戏一旦开始,停止一定是血的代价。

在电影《地球停转之日》中,有一句话是这样评价人类:

你们的问题不在科技,而是你们,你们缺乏改变的意志。

只有在生死存亡的关键时候,人们才会想着去改变这个世界,这也是为什么人类历史上任何文明的进步,最终都得付出血的代价。

你觉得,这一次我们还有希望逃出生天吗?

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